：资源攻坚大项目、大客户，提升了高附加值电动化产品渗透率（国内毛利率18.74%,同比+1.54pct）；海外市场：巩固欧美高端市场同时，加大巴西、东南亚、中东等新兴市场开发力度，加强港机、大吨位叉车业务保障能力，出口业务持续贡献利润增量（海外毛利率30.72%,同比+4.76pct）。产业。”
2.全年，公司实现营业总收入164.86亿元，同比+1.15%，归母净利润20.22亿元，同比+17.86%；Q1，公司实现营业总收入45.06亿元，同比+8.开云网页版 开云kaiyun02%，归母净利润4.36亿元，同比+15.18%，业绩表现较优。
4.根据工程机械工业协会，2024年中国叉车销售128.53万台，同比+9.52%，其中内销同比+4.77%、出口同比+18.53%；2025Q1内销、出口分别同比+8.82%、+12.82%，国内外需求边际上均呈改善趋势。
5.公司作为叉车行业龙头，全年叉车销量28万台，同比+14.06%，其中出口突破10万台历史新高，显著跑赢行业、市场份额持续提升。
6.收入结构：2024年，国内收入93.85亿元，同比-1.4%，主要系燃油大车内需承压影响；国际收入68.46亿元，同比+4.75%，国际化收入占比达41.53%，同比+1.37pct，创下历史新高。
7.边际上看：2025年一季度，受益于国内外市场需求回暖，公司收入表现进一步向上。
10.整体来看，公司盈利能力明显增强，毛利率为2017年以来最高值，净利率创历史新高，主要得益于：国内市场：推进营销变革，推动组织架构、业务体系、运营机制转型升级，通过整合优势资源攻坚大项目、大客户，提升了高附加值电动化产品渗透率（国内毛利率18.74%,同比+1.54pct）；海外市场：巩固欧美高端市场同时，加大巴西、东南亚、中东等新兴市场开发力度，加强港机、大吨位叉车业务保障能力，出口业务持续贡献利润增量（海外毛利率30.72%,同比+4.76pct）。
11.产业升级：青山、横畈两大智能化生产基地已颇具规模，通过焊接、涂装等自动化工艺流程有效降低生产成本、缩短交货周期；同时，年产3000台高端大吨位叉车及乘驾式仓储车智能化改造项目稳步推进，高端大吨位叉车同比大幅增长，大吨位叉车销量稳居国内工业车辆企业前列。
13.技术研发：2024年，公司投入研发费用7.74亿元，同比+4.64%，投入力度逐年加大。
14.一方面，针对锂电化趋势，公司推出XA、XE等高性能锂电叉车等新产品，突破伸缩臂叉车力矩限制控制系统等新技术及关键零部件；一方面，公司拓展智能物流、新能源锂电池、高空设备等多元化业务板块，其中智能物流解决方案合同金额突破10亿元，锂电池收入超亿元，成长天花板进一步拔高。
15.海外布局：2024年，公司持续强化海外市场资源配置，深度拓展全球市场，在美国、法国、日本、印尼、马来、越南、中东等地新设销服公司，实现自有营销服务网络由点到面质的飞跃；在泰国布局制造公司，规划年产1万台平衡重叉车及高空作业平台以及锂电池组装业务，标志着中国叉车行业迈向全球制造的全新“出海”阶段。
17.公司作为叉车行业龙头，凭借“国际化+锂电化”发展战略，全球竞争力有望持续提升，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为21.45元，相当于2025年13X的动态市盈率。
18.风险提示：宏观经济复苏不及预期，海外业务拓展不及预期，国际贸易摩擦加剧，原材料成本上行。
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